受资本市场深度下调,投资收益大幅下降影响,中国人寿基本每股收益由2007年的0.99元/股下降到2008年的0.36元/股,降幅达63.6%。

昨晚公布的中国人寿2008年年报显示,根据国内会计准则,该公司2008年共实现营业收入3410.74亿元,同比增长21.25%。归属于公司股东的净利润为100.68亿,比2007年的281.16亿元下降64%,年报表示,公司净利润的下降主要是由于受资本市场深度下调影响,投资收益大幅下降所致。

此外,每股基本与摊薄后收益为0.36元,派发股息0.23元/股,截至2008年期末,公司内含价值达2400.87亿元,偿付能力充足率达310%。本报告期内,一年新业务价值达139.24亿元,较2007年增长15.6%。光大证券研究员邵子钦表示,中国人寿的此份业绩基本符合市场预期。

国信证券分析师武建刚认为,股东权益的下滑除了由于投资收益下降以及交易类金融资产损失大幅增加的原因外,另外一个主要原因主要是资本公积项目的大幅压缩。

从报表来看,公司可供出售金融资产公允价值变动净额为-566.81亿元,其中计入股东权益的金额为615.34亿元,转出可供出售金融资产亏损48.53亿元,因此调整部分为117.02亿元,由于可供出售金融资产亏损产生部分递延所得税资产,这部分金额为112.45亿元,因此由于资本市场影响带来的资本公积减少为334.52亿元。

由于业绩的下降,本来在行业薪酬就不高的国寿高层仍然主动减薪。2008年年报显示,国寿董事长杨超和国寿总裁万峰的年薪分别为168万和160万,比之去年的199万和188万均有不同程度减少。十位高管除去总精算师邵惠中外,平均年薪136.4万元,低于2007年的150万元。

从业务结构看,2008年年报显示,在保持业务发展规模的同时,个险渠道注重发展长期性期交业务,团险渠道大力发展盈利较好的业务,银行渠道的期交业务亦有很大的提高。

数据显示,2008年个人业务的原合同收入为2633.97亿元,同比增长61.11%,占同期总保费收入的89.11%。年报解释,增长的主要原因是个人人寿传统型业务和分红型业务的增长。而团险业务为189.96亿元,同比降低10.08%,占同期总保费收入的6.43%,降低的主要原因是国家出台企业年金政策,对企业补充市场产生重大影响。人寿积极转变增长方式,主动调整团体年金保险业务的发展策略。

在净利润降低的同时,保费收入却呈现显著增长。年报披露,2008年保费收入为2956亿元,较2007年同比增长50%。2008年赔付支出792.35亿元,其中长期险给付为人民币718.45亿元,较2007年的628.66亿元增加了89.79亿元,增长14.28%。报告认为,赔付支出增长的主要原因是公司保险业务逐年增长,有效保单也逐年增加,相应的赔付支出也在增长。