和讯消息 8月29日上午，在北京和香港两地同时举行2013年中期业绩发布会。中国人寿副总裁在发布会上表示，诸多因素可能会给下半年A股市场带来影响，增加不确定性。下半年，中国人寿会在权益类投资上保持相对谨慎的态度。

下半年国寿还会在新的渠道，特别是另类投资方面加大力度，特别是不动产投资领域、基础设施投资领域、股权投资领域都会加大力度。

以下是刘家德的发言实录：

刘家德：您刚才讲到国内A股市场不稳定，我赞成这个说法，2008年以后全球金融危机以来，A股市场持续动荡，单边下跌在世界范围内这种表现确实非常抢眼，这和宏观经济稳定和快速增长形成巨大的反差，这是有目共睹的。

中国A股市场是中国人寿投资领域很重要的场所，作为权益类的投资，国内资本市场，特别是A股市场的表现对于中国人寿权益类投资的结果具有重大的影响。今年以来国内A股市场表现一直不稳定，持续动荡的局面在延续，近期也出现急剧的下跌。最近几天开始转向相对稳定，中国人寿也在这方面花了很大的时间进行研究。

我们认为有以下几个方面：第一，下半年，上市公司盈利增长并不是很理想，这种因素对股指的推动不会有太大的正面效应。第二，下半年，资金面也很难有很大的改观。第三，宏观经济政策来看，货币政策依然保持稳健，中央银行对于基础货币的控制和调控依然保持着相对谨慎的态度，从IPO的何时恢复来看目前依然不确定，诸多因素可能会给下半年A股市场带来相应的影响，增加不确定性。对于下半年A股市场，中国人寿会根据这样的分析判断，在权益类投资上保持相对谨慎的态度。

基于国内A股市场的变化，中国人寿从上半年开始就在对于固定收益类投资领域在做较大的调整，一是存款领域，上半年根据市场需求的变化情况，我们适度地加大了存款配置力度，从而使得“6 30”时我们的存款占比有一定程度的增长。

二是对存量债券结构进行优化和调整。固定收益类投资产品会持续地作为中国人寿投资资产配置当中最重要的一个组成部分，所以到“6 30”固定收益投资产品占比依然在80%以上。

上半年A股市场出现持续动荡的情况下，中国人寿抓住了及时锁定收益，兑现收益的机会。所以“6 30”的时候权益类投资资产占比只占8%左右，但这是在“6 30”这个时点最终形成的，但中国人寿很好地抓住了股指短暂地上升，市场短暂好转的机会，果断地兑现收益，使得上半年投资收益情况有了比较好的改观。

下半年我们还会有在新的渠道，特别是另类投资方面加大力度，特别是不动产投资领域、基础设施投资领域、股权投资领域我们都会加大力度。

上半年，我们已经开始了在相关领域的投资，比如我们苏州基金的设立，承诺的投资金额是50亿；中石油一二线股权投资项目我们承诺的投资金额是68亿；除此之外，上半年，我们在不动产投资领域也在做一些项目的储备。

今年“6 30”的时候，中国人寿在财务报告当中首次出现投资性房地产这样的数据，这是在“6 30”之前，中国人寿对目前在用的自有房地产和即将建成的项目，根据会计准则相关要求和监管部门投资性房地产相关规则进行了投资属性的转换。

根据我们对上半年一共8宗原来自用的房地产进行重新估值，原来帐面净值只有13.52亿元，经过充分估值之后它的公允价值是21.73亿元，增值幅度是比较可观的。按照这样的计算，“6 30”我们增加的投资性房地产它给中国人寿所提供的投资收益水平大概是7.8%。

综上，在A股市场目前情况下，中国人寿会坚持自身稳健、审慎投资风格的前提下继续加大新的渠道，新的产品创新力度，在进一步调整和优化现有投资存量的基础之上着重用好我们资金的增量，通过创新和增量来改善我们总体的投资收益水平。