一周主要回顾与展望:1、10月中国制造业PMI为49.8%，与上月持平。2、10月纺织服装出口额236亿美元，同比降10.9%。其中纺织品出口额为92亿美元，同比降5.5%;服装出口额为144亿美元，同比降14%。

行业及公司追踪:1、商赢环球追踪:本周我们发布了《商赢环球(600146)深度报告:并购扩张+供应链整合双驱动，打造大消费+大金融平台》:重大资产重组，定增收购环球星光，更名“商赢环球”，大金融+大消费双主业战略明确。环球星光是一家面向美国市场的品牌管理+供应链管理+生产的纵向一体化公司，类似香港利丰集团，未来环球星光将通过供应链整合、加强运动代工业务和外延并购等方式保持高增长，上调评级至买入。2、上周我们发布了《纺织服装行业2015年三季报回顾》:整体符合预期，但整体呈现小幅改善趋势;子行业分化大，童装与运动景气度最高，男装、休闲及鞋类龙头脱颖而出;重点公司里，三季报业绩好且有持续性的主要有海澜之家、与;继续推荐稳健组合:海澜之家+森马服饰+奥康国际，弹性组合:+。3、追踪:上周我们发布了《美盛文化(002699)非公开发行预案点评》:公司拟定增不超过9000万募集不超过30亿，募投项目为IP文化生态圈(21亿)和收购真趣网络100%股权(9.3亿)。泛娱乐生态圈布局完善，原创IP《星学院》已经落地，通过“IP娱乐生态圈项目”打通全产业链，有望与阿里影业加深合作，受益16年迪斯尼开园，持续看好后续发展。4、调研:公司已打通裘皮上下游产业链，发展方向是坚持裘皮主业不变，并继续探讨社交电商;裘皮价格跌至低位+俄罗斯出口影响，今年业绩见底，年底收租金将带来新的业绩增量;微卖运营数据良好，未来微博等互联网巨头有望入股，看好基于兴趣的分享推荐。5、追踪:上海太富祥尔(间接控股)拟发出部分要约收购2.1亿股，占总股本31%，要约价格40元/股。收购完成后，太富祥尔及其关联方将最多合并持有公司4亿股，占总股本59%。6、追踪:10月公司15年员工持股计划买入1727万股，占总股本2%，成交额1.9亿。公司共回购964万股，占总股本1%，成交价格为10.7元-12元，成交额1.1亿。7、追踪:公司向激励对象授予452万股(占总股本1%)，授予价格5.88元/股，解锁条件是以14年净利润为基数，公司15/16/17年净利润增长率不低于100%/180%/250%。8、大杨创世追踪:第一期员工持股计划已完成股票购买，成交均价16元/股，购买数量633万股，占总股本4%，成交额9995万元，锁定期为18个月。9、追踪:拟收购上海骏达80%股权，收购价格3.3亿。上海骏达持有力合科创10%的股权。此次收购落实与深圳清华大学研究院的合作平台。10、追踪:通过高新技术企业认定，将在15年至17年继续享受15%高新技术企业所得税优惠政策。

上周纺织服装板块表现强于市场。上周涨5.14%，相对申万A指数跌1%。

其中，纺织制造指数涨4.62%，相对申万A指跌1.52%;服装家纺指数涨5.47%，相对申万A指跌0.67%。

我们的观点:看好行业内供应链整合能力强的公司，推荐商赢环球。(1)商赢环球:公司拟定增收购美国供应链管理+品牌管理公司，旗下子公司APS是美国第二大运动服品牌UnderArmour的主要供应商之一，未来看点在于外延并购、加强高端运动品牌代工和供应链上的持续整合。(2)持续推荐三大白马组合:海澜之家(加码仓储物流13亿加强商业模式护城河)、森马服饰(休闲服复苏势头强劲，童装高增长，受益二孩政策)和奥康国际(业绩反转，斯凯奇业务有望爆发，仍有外延预期)。(3)关注弹性组合:七匹狼(预计近期业绩筑底，资产减值计提夯实，账上现金+理财约42亿)、大杨创世(小市值，隐形资产多)、(出口业务高增长，看好进口业务未来发展)和美盛文化(打造动漫生态圈，受益16年迪斯尼开园)。