作为中国最大的机构投资者之一，的一举一动似乎都受到市场“格外”关注。然而，出乎首席投资官刘乐飞意料之外的是，3月26日，正当其在香港兴致勃勃地接受全球投资者和分析师检阅中国人寿2007年业绩的时候，国内资本市场却上演了“后院起火”的一幕。

事情正好缘于其在业绩发布会上的一句话：“中国人寿将在2008年调低权益类资产组合中及股票相关投资资产的占比。”

消息不胫而走之后，脆弱的A股市场立刻迎来一场暴跌。而市场也将A股当天重挫，归咎于刘乐飞在业绩发布会上所说的这一句话。

中国人寿自身亦未能幸免。3月27日，其A股下跌6.08％，报收于26.71元，距离上市以来的最低点26.6元，仅1毛钱之差。其港股也以26.5港元低开，收于26.35港元，全天下跌3.83％。

“我们没有要减仓呀！”3月27日，记者拨通了远在欧洲路演的刘乐飞的手机，电话的另一端，刘的语气中充满了无辜。

“我是说今年权益类投资在中国人寿的资产配置中的比例会下降。”刘乐飞再次重复道。

原因有二。其一，中国人寿近年来投资资产的积累非常迅速，预计今年投资资产有望继续增加1500－2000亿元；其二，随着资本市场的下跌，目前中国人寿持有的股票也出现了不同程度的缩水。

他续称，权益类投资在中国人寿的资产配置中有两部分，一部分是基金，在这次下跌行情中，并没有出现大幅下跌，另一块是股票，虽然有不同程度的缩水，但还是跑赢了大盘。

“一方面作为‘分母’的投资资产在增加，另一方面作为‘分子’的股票市值在缩水，即便我们维持现状不动，或适当的增仓，或调整投资组合中的部分股票，股票资产在资产配置中的比重还是会下降。”刘乐飞解释道，而市场却误解他的意思为“减仓”。

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