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证券时报记者 蒙湘林

继参与竞标价值近90亿澳元的澳洲地产公司Investa后，中国保险巨头准备实施另一笔更为重磅的交易。日前，公告确认，公司将引入中国平安附属公司中国平安人寿股权投资。其中，中国平安人寿以每股2.816港元认购公司22.36亿股新股份，禁售期1年，涉资63亿港元，由此以9.9%的股权成为碧桂园第二大股东。

消息一出，市场颇为震惊，一是因为行事作风向来低调的杨国强和碧桂园此次大胆引入国内保险巨头实属罕见；二是此次入股方是中国平安旗下的寿险公司，而非此前外界预期的平安不动产或其他关联公司，寿险公司一般具备财务投资的习惯，但仍保留长期股权投资的预期，也就是说，平安在一年限售期之后仍然存在持续投资的可能性。

不少投资人可能会觉得平安的这笔投资跟此前的保险巨头的投资逻辑一样，即看好低估值的地产股，寻求股权投资收益。比如此前的安邦保险、生命人寿、等。但笔者以为，平安此次的入股逻辑可能并不是简单的一次股权投资，由于平安本身拥有庞大和完整的金融控股体系，其入股香港上市地产公司应有多重意义。

诚然，保险资金特别是寿险资金进入地产上市公司，获取一定比例的股权最直接最现实的目的自然是财务投资。一般来看，保险资金如果是短期配置地产股，持股时间基本和大部分公募产品基金或社保基金一样，为至少一年。

具体来看，平安选择碧桂园，一方面是后者财务指标稳健，市盈率5倍左右，现在的股价目前正处于近两年较低位置；另一方面，碧桂园股权结构虽然单一，但管理层稳定且无政治腐败风险，是一家资质不错的内房股。

值得一提的是，平安此次出手港股地产板块与当下的监管政策风向完全一致。日前，中国证监会放行5万亿公募资金投资港股，短短几天之后，中国保监会送出更大厚礼，即放行10万亿险资投香港创业板。平安的投资风向目前看是跟着政策走。

此外，资金信贷服务和住宅社区金融服务应该是平安选择碧桂园作为切入口的重要原因。据了解，碧桂园现有房地产开发和销售项目200多个，这些项目涉及的社区业主多达35万户，辐射人群几百万，基于此，平安完全可以依靠自己强大的金融资源在社区内进行全产业链覆盖，如社区金融服务、企业和个人信贷等。当然，平安入股后的第一个客户自然是上市公司碧桂园及其关联企业。

再者，据前海联合创投董事长徐志强介绍，中国平安不仅仅是金融巨头，其实在房地产行业的投资近年也非常迅猛，只是颇为低调。目前，中国平安在住宅、商业、物流、养老地产等领域均有所触及，特别是旗下的平安不动产公司已经进入了国内不少地产开发或投资项目。

据不完全统计，2013年年末，平安投资性房地产的投资规模是182.64亿元；而2014年8月至2015年2月，平安不动产实际已经投入超过300亿元进行扩充土储。值得一提的是，平安不动产还成为2014年杭州土地市场拿地最多的企业。笔者以为，平安此次入股有助于其切入更多的房地产业态，比如碧桂园目前擅长运作的高端休闲住宅地产。

2015年3月31日，平安不动产还正式发布合悦品牌。按照其表述，合悦品牌将试图融入养生养老、健康管理、旅游休闲等形态，探索全新概念的综合地产模式。如此看，平安联手国内地产商、以金融资本撬动产业资本、发展多元化地产业务或许正成为新的发展趋势。