不过，今年年底前投入运作的专户或将有限。有基金公司专户人士表示，一方面是因为保险机构选拔管理人较为严格，招标流程需要一段时间；另一方面，保险公司对投资业绩是按年度考核，要求每年必须获得正收益。今年保险机构在债市方面已有所斩获，目前进入股市的积极性或不高。

专户“圈地战”打响

基金专户业务尚处于跑马圈地的阶段，而保险机构得以放开委托投资后，基金公司专户规模的差距或将拉大。基金专户投资业务从正式开启至今已近5年，其中专户“一对多”业务开闸已3年，但专户整体规模仍有限。

几千万规模的“迷你”化产品越来越多，募集规模过亿的产品已算不易。业务开展时间较长的公司大部分专户资产管理规模不过20亿～30亿元，产品和规模最多的公司也只有80亿元左右。大部分新获批资格不久的中小公司规模则更为有限。

但同时，在公募业务格局基本已定的情况下，这也让冀图突围的基金公司们看到新的希望。“专户业务现在仍是‘春秋战国’时代，群雄逐鹿。此前有些公司想往机构业务拓展，但受制于牌照问题，但现在大家看到专户带来的机会，提供了再一次转型的机遇，做得好可能打翻身仗。”上海某基金公司专户业务负责人表示。

今年以来，监管层出台多项政策为专户业务松绑。9月26日正式发布的《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》规定，专项资产管理计划资产可以投资于未通过证券交易所转让的股权、债权和其他财产权利以及证监会认可的其他资产；办法取消了单个专户投资单只股票不超过专户净值20%的限制，以及单个证券不超过10%限制。此外，办法规定基金管理公司开展特定资产管理业务，应当设立专门的业务部门或者设立专门的子公司。

相对于成立从事股权、债权等特定资产管理业务子公司，保险机构投资专户的开发所带来的“效应”会更快地显现出来，成本也相对更低。然而如何争取到险资的青睐并不是一件容易的事情，有业内人士预计，险资的进入将迅速拉大基金公司专户规模的差距。

有基金公司人士认为，拥有资产管理公司的大保险机构的委托资金将更多地从保费增量部分转化来，而不大可能动用已在资产管理公司的存量部分。因此，投资机构受托管理的保险资金或并不如市场预期的“6万亿”般庞大，但即便如此，对于基金专户而言也已相当可观。