2月22日,中国史上罕见的集体造福行动尘埃落定。

发布称，公司约8.6亿股有限售条件流通股将于2010年3月1日流通。但区别于外界猜测的是，此次平安解禁并没有采取一步到位式的“本垒打”安排，而是分批解禁。

本次解禁分别由深圳市新豪时投资发展有限公司、深圳市景傲实业发展有限公司、深圳市江南实业发展有限公司三家公司持有。

公告显示，解禁的三家企业承诺将以二级出售和大宗交易相结合的方式减持，且每年解禁的数量基本不超过30%。最多5年完成。

在该日下午召开的权益持有人代表大会上，上述三家企业有关负责人和权益人代表达成了此次解禁方案。

此次解禁股份形成于2007年3月1日A股上市，当时上述三家公司承诺所持股份锁定三年。其中新豪时持有389,592,366股A股股份，景傲实业持有331,117,788股A股股份，江南实业持有139,112,886股A股股份，总计859,823,040股。

目前，上述三家企业分别为中国平安第四、第六、第九大股东。相关资料显示，新豪时、景傲实业、江南实业系中国平安员工受益于中国平安股份计划而设立的平台公司。在当初上市之时，为了回避证监会相关规定，中国平安员工以合股的方式成立了这3家公司。

这也就意味着，中国平安18969名员工终于收到了迟来的新年礼物，他们手中持有的8.6亿股、市值高达396.61亿元的员工股将逐步由纸面财富变成真金白银。

分批解禁的秘密

中国平安员工股解禁行为一直为市场所关注。此前有消息称，一旦上述三家公司的股份一次性套现的话，将会影响到中国平安管理层对该公司的实际控制权。

平安董事会结构显示，汇丰控股有限公司、香港上海汇丰银行有限公司、深圳市投资控股有限公司为中国平安前三大股东，分别持有6.2亿股、6.1亿股、5.5亿股，而新豪时、景傲实业、江南实业一共持有中国平安的8.6亿股。代表新豪时、江南实业入席的董事共有三名。

这是一个典型的相互制衡局面——而由员工持股形成的新豪时等3家平台公司肩负着平安管理层对中国平安施加影响的筹码作用，一直是平安管理层在公司治理环节中实施相关影响的关键棋子。

有分析人士称，如果员工大规模一次性套现，将改变中国平安董事会格局，股东之间相互制衡的局面将难以维持，不利于平安管理层的地位稳定。

而事实上，中国平安作为中国公司引进外资的鼻祖，拥有豪华的外籍高管团队，却没有发生后来很多合资公司所面临的纠纷，上述技术安排起到了至关重要的作用。

而这或许也是当时中国平安将员工股锁定36个月的原因之一。2007年3月1日，中国平安A股上市后，新豪时、景傲实业和江南实业分别承诺36个月内不流通，同时承诺不转让也不委托他人管理其已直接或间接持有的中国平安A股股份。

一年之后，33亿股平安流通，50多家法人股东在高位套现。而新豪时等三家公司在中国平安的影响力愈发显现。

截至2月22日，新豪时、景傲实业分别持有中国平安A股的3.9亿股、3.3亿股，分别约占中国平安总股本73.45亿股的5.30％和4.51％，以2月22日的49.08元的收盘价计算价值多达191.41亿元、161.96亿元，合计353.37亿元。此外，新豪时持有平安证券约10%的股份。

而江南实业持有中国平安1.39亿股，约占总股本的1.89%，为中国平安第九大股东。

平安管理层的影子

按照此次解禁安排，一直被外界担心的管理层控制权问题，将会获得缓解。至少在短期之内，中国平安的股权结构仍将保持微妙平衡。

针对为何不一次解禁的追问，中国平安有关负责人称，此次解禁方案以逐步推进为原则，最大程度地维护市场的稳定和持有人利益。

而这一切要从新豪时的前世说起。新豪时的前身为平安综合服务公司，其1992年出资2236万元认购了中国平安当时10%的权益，1993年又出资4196万元认购了1399万股。

1997年，中国平安增资扩股10亿股，很多员工则是在此时购买的权益投资计划。新豪时也购买了5655万股，价格为1.76元/股，这个价格也与员工权益投资计划购买新豪时的价格相同。

2003年9月10日，中国平安公积金转增股本，转送完毕至此时，新豪时共持有中国平安股票3.9亿股。此后股份再无变化。

从新豪时的董事会结构变更来看，中国平安管理层的身影也闪现其间。1996年的董事会成员包括马明哲、平安保险常务副总经理赵卫星等。

中国平安员工持股的权益管理委员会将其管理员工投资权益的执行职能全部委托给新豪时行使，新豪时管理层其实是权益投资计划的真正管理人。

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