在中国平安、深发展均未正面回应收购传闻的情况下，市场昨日出现了对于收购方案的多个猜测版本。尽管收购方案尚未正式公布，但对于中国平安收购深发展，分析师普遍持正面看法，认为此举将助中国平安加快兑现综合金融架构的协同效应。

助力金融协同效应

中投证券研究报告认为，目前中国平安旗下业务有200万个企业客户和4400万个人客户，假设收购完成后，中国平安的这些客户有50%转化为深发展的银行客户，保守估计，中国平安的银行业务预计增加1万亿元存款。按深发展2007年0.75%的总资产收益率估计，预计收购完成后，中国平安净利润将增加75亿元，EPS大致增厚1元。

目前，中国平安旗下的平安银行除深圳总行外，共有7家分行，分别在上海、福州、厦门、泉州、杭州、深圳、广州，网点不足是其发展的重要瓶颈。深发展共有分支机构282个，主要分布集中在珠三角、长三角、环渤海三大区域，基本覆盖了国内重点城市。

第一创业证券分析师认为，虽然在深圳地区两家银行业务存在一定的重合，但深发展确实是中国平安在国内银行中最具收购可能的标的。深发展在零售业务方面有一定的基础，正符合中国平安的零售银行战略。因此，若此项收购成功，中国平安将省却大量开设银行分支机构的人力物力投入，其银行网点布局将迅速实现全国化，其金融产品的交叉销售将得到更多的渠道支持，业务开展有望快速提升。

收购方式费思量

关于中国平安收购深发展的方案，目前市场上流传有三个版本。最先流传的是换股收购版本。由于换股之后新桥将持有中国平安的股份，并不能真正实现套现退出，因而被多位业内人士认为不可行。第一创业证券分析师指出，换股对平安最为有利，不用现金流支出，但考虑到国内目前还没有换股收购的先例，而且银监会允许银行参股保险公司的名单中并没有深发展，换股收购面临的政策阻力会比较大，现金收购可能性更大。

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