三大2010年年报已经全部出齐。由于险资在股市操作往往十分精准，其投资方向也为广大股民所关注。从年报数据中可看出，2010年三巨头均降低了权益类仓位水平，国寿、平安、太保的仓位水平分别为14.66%、9.8%、11.9%。看来险资对2010年的资本市场早有预计，三家险企均通过高位减仓、波段操作等措施，保证了一定的总投资收益率。

太保四季度及时减仓

2010年的资本市场让很多股民亏了钱，但三大险企通过波段操作，还是保证了投资收益率。

的年报里提到，在权益投资方面，中国平安于去年下半年进行了小幅加仓，并减小了固定到期日投资的比例。2010年总投资收益为人民币292.72亿元，2009年为人民币307.28亿元，总投资收益率由2009年的6.4%下降至2010年的4.9%。相比另外两家，中国平安的投资收益率最低，不过相应的，它的权益类仓位水平也是三家中最低的。

的年报显示，去年投资收益率为5.11%，比2009年同期下降0.67个百分点。可供出售的金融资产收益同比下降5.9%，公允价值变动损益更是同比下降89.7%，理由也很简单：受资本市场波动影响，价差收入和浮盈减少。

相比之下，而在总投资收益率上，中国太保以5.3%拔得头筹。有分析人士认为，这主要还是中国太保操作得当，在去年第四季度减仓及时，避开了后两个月A股市场大跌。

平安太保重仓大秦铁路

从年报来看，中国平安仍然吃定了几大银行股，如A、工商银行、建设银行，但2010年上半年重仓的浦发银行和中国银行已经不在名单之列，转而重仓农业银行和大秦铁路。

中国太保的十大重仓股中，银行股也占据了半壁江山。其中包括工商银行、农业银行、民生银行、招商银行、建设银行，而农业银行和民生银行是下半年买入的。除了银行股，中国建筑、中国人寿、大秦铁路、北大荒、东方明珠则占了剩下5个席位。和中国平安非常相似，中国太保在去年下半年也放弃了浦发银行。

相比之下，中国人寿似乎更依赖金融股，其年报显示十大重仓股中除了包括民生银行、建行银行、工商银行、农业银行和招商银行外，还囊括了中国平安和中信证券等金融股。与此同时，中国人寿似乎对地产股不太有信心，远洋地产、万科A已经从前十大重仓股名单上消失。

除了同样青睐银行股以外，似乎对有政策支持的行业板块更为青睐。比如，中国人寿去年的重仓股中还增加了广州控股、卧龙电气，前者为电力新能源概念，后者则为锂电池概念。另外，中国平安和中国太保都关注到了大秦铁路，业内人士称，大秦铁路的估值较低，且基本面良好，险资可能就是看中其未来的成长性。