导语：“归属于公司股东的净利润为人民币183.31亿元，同比下降45.5%；首年期交保费占首年保费比重由2010年同期的29.76%提升至32.56%。”

经济观察网 欧阳晓红“归属于公司股东的净利润为人民币183.31亿元，同比下降45.5%；首年期交保费占首年保费比重由2010年同期的29.76%提升至32.56%。”

经历高层调整、进入改革和发展关键时期的如期交出了一份净利下滑，但业务结构转型效果逐步显现的2011年成绩单。

净利降幅45.5%

3月26日晚间，中国人寿发布的2011年业绩报告显示，营业收入为人民币3，853.88亿元，同比下降0.9%；归属于公司股东的净利润为人民币183.31亿元，同比下降45.5%。中国人寿就此加强偿付能力管理，适时发行人民币300亿元次级定期债务，截至2011年12月31日，其偿付能力充足率为170.12%。

截至报告期末，中国人寿总资产达人民币15，839.07亿元，较2010年底增长12.3%，内含价值为人民币2，928.54亿元。此外，投资资产达人民币14，949.12亿元，较2010年同期增长11.9%。报告期内，总投资收益率为3.51%。

2011年，中国人寿已赚保费为人民币3，182.76亿元，同比增长0.1%，市场份额为33.3%，继续占据寿险市场主导地位。一年新业务价值为人民币201.99亿元，同比增长1.8%。中国人寿董事会建议派发每股人民币0.23元的末期股息；待2012年5月22日举行之年度股东大会批准后生效。

值得一提的是，过去一年，中国人寿业务结构调整的效果逐步显现，如续期保费较2010年同期增长20.9%，续期保费收入占总保费的比重由2010年同期的40.22%提升至48.62%。

与此同时，首年期交保费占首年保费比重由2010年同期的29.76%提升至32.56%。十年期及以上首年期交保费较2010年同期增长8.4%，十年期及以上首年期交保费占首年期交保费比重由2010年同期的33.81%提升至39.75%。意外险保费占短期险保费比重由2010年同期的51.13%提升至55.47%。

然而，受其他金融产品冲击及银行保险监管政策变化的影响，银保渠道保费收入大幅降低，致使中国人寿首年保费较2010年同期下降15.7%，首年期交保费较2010年同期下降7.8%。截至2011年12月31日，有效保单数量较2010年底增长7.8%；保单持续率分别达92.50%和86.90%；退保率为2.79%，较2010年同期提高了0.48个百分点。

中国人寿方面表示，2011年中国经济保持平稳较快发展的同时，持续的通胀压力使得货币政策不断收紧，资本市场走低。保监会加强了对偿付能力及市场行为的监管，行业发展环境进一步规范；但同时因银行保险监管政策变化、寿险行业理财产品竞争力降低、劳动力成本不断攀升等问题，保险业务发展面临多重压力。

譬如，银保渠道受多重因素影响，中国人寿银保渠道保费收入出现负增长，但负增长幅度小于行业平均水平，业务结构进一步改善。截至报告期末，银行保险渠道销售代理网点9.6万个，销售人员共计4.4万人。电销渠道以基础建设为核心，高起点、高标准地建设全国统一的省级电销中心，实现了销售网点、保费规模和销售人力的同步增长，全国电销中心增加到11家，电销业务加速发展。

总投资收益率3.51%

投资方面，中国人寿表示，积极应对资本市场的变化，灵活审慎地配置投资资产。抢抓利率阶段性高位运行的市场机会，加大固定利率协议存款和长期债券配置力度，定期存款比例由2010年同期的33.05%提升至34.84%，固定收益资产组合收益率显著上升。有效应对权益市场持续下跌影响，谨慎操作，股权型投资比例由2010年同期的14.66%下降至12.17%，权益类组合风险有所降低。

此外，积极推进新渠道投资能力建设及投资实践，在保险行业内率先通过股权投资能力备案，为开展另类投资创造条件。完成业内第一单股权基金投资项目，承诺投资金额15亿元；加大基础设施债权计划配置力度，新增投资项目14个，项目金额154.1亿元；认购北京市不动产投资计划，投资金额33亿元；上述另类投资有效匹配负债，将为中国人寿创造长期稳定的投资收益。

截至报告期末，中国人寿投资资产达人民币14，949.12亿元，较2010年同期增长11.9%。本报告期内，公司投资组合息类收入大幅度增长，净投资收益率为4.28%；但受中国资本市场持续低迷影响，考虑股权型投资减值等因素后，中国人寿总投资收益率为3.51%。

据悉，中国人寿正努力通过改革破解发展难题，激发经营活力，加大管理创新。深入推进经营管理体系改革，基本实现展管分离，强化了条线职能管理的作用；业务管理在省级集中基础上进一步优化，业务处理效率稳步提升；强化IT服务水平，充分发挥对各销售渠道的后援支持与服务保障功能本公司贯彻落实保监会《人身保险公司全面风险管理实施指引》，健全完善公司全面风险管理体系；深入推进内控标准执行和评估，《内控执行手册》逐级分解、培训、落实到10万员工手中，公司内控文化日渐浓厚；运用销售风险监测评估系统，实现按季度对各省级分公司销售风险情况实时量化监测评估，全面推行营销员信用评估系统，有效地推动了销售风险管控关口前移。

展望2012年，中国人寿表示，将秉承“以客户为中心、以基层为重心，以价值为核心”的经营理念，在保持业务稳定增长的前提下，进一步加快中长期期交业务发展，努力提升业务价值，增强可持续发展能力。

中国人寿表示，将坚定推进公司各领域改革，提高创新能力，不断打造新的竞争优势；进一步加强基层建设，确保资源配置向一线倾斜，充分激发基层活力；大力加强销售渠道建设，继续加强个险队伍基础建设，有效提高队伍产能，积极探索适应银保监管政策变化的新的销售模式，进一步提升团险渠道经营效益，大力促进新兴渠道发展；夯实管理基础，优化管理流程，强化后援支持，进一步加强风险防范，确保公司稳健经营。