作为我国首只A+H同步发行的，新华16日在上海证券交易所挂牌上市，成为继、、之后登陆A股市场的第四家保险公司，也是近4年来我国A股市场唯一一只上市的保险股。与前天H股上市首日破发不同的是，在A股市场，新华保险16日股价高开高走，每股以25元开盘，以26.44元收盘，较每股23.25元的发行价上涨13.72%。

金融行业首席分析师罗毅在接受记者采访时表示，新华保险H股与A股股价的不同表现，折射出两地投资者对投资价值的认同度不同。由于香港市场更容易受到海外市场流动性的冲击，最近欧债危机可能导致流动性比较紧张，因此H股的估值水平相对比A股低一些，A股股价可能更接近其合理价值。

A股表现好于H股的另一个重要原因在于，资金申购A股的热情远高于H股。根据此前发行情况显示，参与新华保险初步询价的配售对象高达237家，创今年以来所有A股IPO的新高。A股网下申购冻结资金高达513亿元，创下今年所有IPO项目之最，最终网下认购倍数达57.18倍。而H股竟然出现不足额认购的尴尬情况。

根据此前公布的上市公告书，新华保险首次公开发行不超过1.5854亿A股股票。市场人士认为，新华保险此次发行规模仅相当于一只融资规模较大的中小板股，并不会对A股市场资金面构成明显压力。

专家认为，当前的资本市场，在输血不足又遭遇巨额融资的双重阴影下，新华保险于弱市中启动上市，其偿付能力不足、融资需求迫切是一大原因。

作为我国成立时间较长的寿险公司，新华保险历经机构扩张、业务提升、战略转型等一系列变革，目前总资产已超过3400亿元，收入在全国61家寿险公司中位列前三强。最新数据显示，今年1至10月份，新华保险原保险保费达到825亿元，市场占有率约达10%，保费收入紧跟中国人寿和中国平安之后。

然而，多年来资本金不充足导致的偿付能力问题，一直困扰着新华保险。其在2008年、2009年和2010年各年度内均未能符合保监会不低于100%的要求。到今年初，新华保险股东增资140亿元后，其偿付能力才有所缓解。新华保险称，此次募集资金将全部用于充实资本金。

其实，不仅是新华保险，受资本市场波动、业务发展等因素影响，保险业的资本缺口日趋明显，尤其是今年以来，保险业掀起了大规模的融资潮，次级债发行规模超过以往年份。“将来会有更多保险公司上市，这是一个大的趋势。”罗毅说。综合新华社