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　　作者：张智卓

　　本周港股通资金流入规模进一步减少，至周四日均净买入额仅1.2亿元人民币，远低于9月日均净买入额30.9亿元人民币。缺乏北水支持，港股成交连续四日低于600亿港元水平。内地公布第三季GDP增长6.7%，符合市场预期。有市场分析指出，房地产及汽车销售增长强劲，同时在内地政府加快资金拨付以加大基建项目的拉动下，有望顺利完成全年增长目标。港股暂时未能突破上落格局，高位阻力为20天线约23509点。资金流方面，淡仓资金较好仓资金多一倍，截至周三的过去5个交易日，累计有4700万港元流入恒指认购证及牛证；同期累计有逾9500万港元流入恒指认沽证及熊证。恒指牛熊证街货比例约6：4，牛证重货区位于22800至23000点，约2300张对冲期指张数；熊证重货区位于23700至23900点，约1950张对冲期指张数。

　　两蓝筹股双双发盈警，国寿(2628.HK)首三季净利润同比减少约六成，主要由于投资收益下降及传统险准备金折现率假设更新影响。有市场分析指出，国寿上半年净利润同比减少67%，表明第三季盈利出现回升迹象，并预计盈利增长趋势将延续。由于市场对盈利倒退已有所预期，相信不会对股价造成过大影响。国寿发布盈警后跌近3%，考验50天线19.9元，周三吸引近500万港元流入其认购证。另外，联通(762.HK)估计首三季纯利大幅接跌约八成，其股价已连跌四日，失守20天线。截至周三的过去5个交易日，累计有320万港元流入联通认购证。

　　无抵押结构性产品

　　本数据所述之结构性产品并无抵押品。如发行人及担保人无力偿债或违约，投资者可能无法收回部份或全部应收款项。张智卓为摩根大通证券(亚太)有限公司执行董事并为香港证监会持牌人，并未持有上述证券。本资料由摩根大通证券(亚太)有限公司(“摩根大通”)编制，仅供参考用途，并不构成任何要约、建议、提呈出售或招揽购买任何上述产品，亦并不构成摩根大通进行任何上述交易之承诺。过往表现并不代表将来的表现，摩根大通不保证未来事件或表现将与上述任何意见或预测一致。可赎回牛熊证备有强制赎回机制而可能被提早终止，届时(i) N类牛熊证投资者将不获发任何金额；(ii) R类牛熊证之剩余价格可能为零。认股证及牛熊证乃无抵押之结构性产品。结构性产品之价格可急升也可急跌，投资者或会损失所有投资。摩根大通并非投资者的顾问或信托人。投资者应为自己作风险评估，并在需要时咨询专业意见。投资者应详阅有关上市文件中之条款、风险因素及其他数据，并了解结构性产品之特性及愿意承担所涉风险，否则切勿投资上述产品。结构性产品于第二市场的流通量是无法预料的。J.P. Morgan Broking (Hong Kong) Limited为认股权证及牛熊证及/或交易期权的庄家及流通量提供者亦可能为上述结构性产品的唯一流通量提供者。摩根大通或其联属公司可能作为交易所买卖基金的参与证券商或庄家，并可能于交易所买卖基金的股份中拥有重大权益，导致就结构性产品相关的交易所买卖基金潜在利益冲突。本数据所载的信息及数据乃取自相信为可靠的来源。摩根大通概不保证有关信息、数据或分析的准确性、合理程度或完整性。任何信息服务提供商或第三方概不保证数据的计算结果，而有关计算结果可能并不完整。摩根大通及其附属公司于中国内地并无证券业务，亦无批准或委任任何代理机构或个人于中国内地代理本公司的产品及服务。(双双)