昨日晚间，中国人寿发布2012年半年报。报告期内，公司实现营业收入为2252.6亿元，同比下降2.9%；归属于股东的净利润为96.25亿元，同比下降25.7%；每股收益为0.34亿元。

偿付能力大幅上升

半年报显示，中国人寿前6个月的新增业务价值为124.94亿元，同比增长2.5%。截至报告期末，公司总资产达17692.34亿元，较2011年底增长11.7%；内含价值为3343.26亿元，较2011年底增长14.2%。首年期交保费占首年保费比重由2011年同期的31.11%提升至37.43%。十年期及以上首年期交保费较2011年同期增长4.3%，十年期及以上首年期交保费占首年期交保费比重由2011年同期的30.85%提升至37.57%。意外险保费占短期险保费比重由2011年同期的57.53%提升至60.59%。

另外，公司上半年偿付能力充足率为230.56%，较去年末的170.12%大幅上升。据悉，2012年上半年公司给付赔付金额达人民币494.83亿元，经济补偿功能进一步凸显；公司市场份额约为32.4%，继续占据寿险市场主导地位。

在半年报中，中国人寿表示，下半年，寿险业仍将面临复杂严峻的外部环境，经济趋稳的基础还不牢固，理财产品的冲击和银行保险监管政策的影响仍将持续。但随着放宽资金运用限制、推动新农合经办和小额保险业务发展、减轻险企负担等新政策的陆续出台，行业发展正孕育着一些积极变化。

调整投资资产比例

对于净利润下降的原因，公司称主要在于资本市场持续低位运行导致投资收益率下降和资产减值损失增加的影响。据半年报显示，截至报告期末，中国人寿投资资产达人民币16616.46亿元，较2011年底增长11.2%。报告期内，净投资收益率为4.48%；但受资本市场持续低迷因素影响，权益类资产减值大幅增加，总投资收益率为2.83%。而同期中国平安的总投资收益率为3.7%，中国太保的总投资收益率为3.9%。

为应对尚不明朗的基础市场前景，中国人寿调整了投资资产比例。公告称，根据资产配置状况和负债特征，公司抢抓基准利率降低前配置机会，定期存款比例由2011年底的34.84%提升至37.66%，垫高组合收益率；把握债券市场波段机会，调整债券结构，提高信用债券配置比例，优化债券组合；应对权益市场持续低迷影响，适时把握市场震荡机会，股权型投资比例由2011年底的12.17%降低至10.01%，降低权益类组合风险敞口。加大另类投资拓展力度，新增股权基金投资项目1项，承诺投资金额20亿元；新增基础设施债权计划项目6个，合同总金额45.1亿元，平均预期收益率较高。上述另类投资在有效匹配负债的同时，推动了投资组合的多样化，将为公司创造长期稳定的投资收益，彰显公司在新品种方面的投资实力。