文/意见领袖专栏专栏作家 赵湘怀

截至2016年末累计与258家银行和1135家非银金融及准金融机构合作，同业交易规模突破万亿，征信业务查询量超3.6亿次。互联网金融一骑绝尘。

中国平安年报点评：加快零售转型 互联网金融一骑绝尘

中国平安2016年实现归属于母公司的净利润约623亿元。公司2016年全年每股派息0.75元，分红增长率超过利润增长率，股息支付率创5年新高。

1． 寿险聚焦个险，强化竞争优势

寿险业务聚焦个险，营销员规模持续增长。2016年公司实现寿险规模保费收入约3552亿元，市场份额为12.7%，公司强化个险优势，营销员队伍持续增长，截至2016年末个人寿险业务代理人超过110万创新高，代理人产能稳步提升，首年规模保费人均产能达到7821元/月，在营销员规模和人均产能的双轮驱动下，2016年公司代理人渠道新业务规模保费达到1016亿元。

产品结构不断优化。公司产品以保障型业务为主，新业务价值中长期保障型业务占比74%左右，个险业务新业务价值率也远远高于银保渠道，优化的保费结构推动公司新业务价值高速增长32%。预计2017年营销员数量稳步提升，寿险产品结构进一步优化，个险新单保费增速将保持在25%以上，新业务价值增速预计保持在18%以上。

2． 产险保费增长稳定，盈利能力保持优良

产险保费增长稳定，盈利能力保持优良。2016年平安产险实现原保险保费收入1779亿元，受益于交叉销售、电网销等多元化的渠道布局，车险保费高速增长，市场优势较为明显，占有率提升至21.7%。受益于赔付率改善至54.4%，综合成本率维持在95.9%，保持较好的盈利能力。预计2017年产险保费增速将保持在15%左右，综合成本率将保持在95.3%左右。

3． 净投资收益率提升，投资规模稳步增长。

受益于保费规模持续增长，2016年公司投资资产规模达到1.97万亿元，资产配置方面，固定收益类投资资产占比74.6%，略有减少，权益类投资占比16.9%，有所提升，其中优先股配置比例提高最为明显。

公司提前布局优质固定收益资产、优先股等，使得2016年公司实现净投资收益1050亿元，净投资收益率提升至6%，但受国内资本市场低迷的影响，公司总投资收益下降20%，总投资收益率回落至5.3%，2017年资本市场整体企稳有助于公司总投资收益率的稳定。

4． 银行不良加大处置，零售加快转型

业绩增长稳定，零售转型持续推进。2016年实现总资产规模2.95万亿元，营业收入同比增长12%。净利息收入同比增长15.6%，非利息净收入同比增长13%，成本收入比为26%，较前三季度下降1.7PCT，成本控制继续加强。

零售转型战略持续推进，2016年平安银行零售贷款余额2913亿元；信用卡流通户数2274万户；零售业务累计实现税后净利润93亿元。

息差降幅收窄，非息收入快速增长。2016年净息差2.75%，同比下降6BP；息差持续下行主要受到营改增价税分离、降息滞后效应及资产端资源配置压力加大等因素影响。公司2016年实现非利息净收入313亿元；其中手续费及佣金净收入约278亿元，增长主要来自银行卡、理财等业务手续费收入的增加。

不良加大处置，拨备压力加大。年末不良贷款率1.74%，同比和环比分别提高29BP和18BP。平安银行一直坚持“风险早暴露”和“不良贷款高核销”的处置策略，并取得了明显成效。关注类贷款比率4.11%，环比下降6BP，连续第二个季度收缩。90天以上逾期贷款/不良贷款比例为157.7%，较2016年6月末下降29PCT。

5． 信托、证券、租赁业务稳健发展

信托业务稳健发展，2016年信托业务实现净利润23亿元，资产管理规模达到6772亿元，业务结构持续调整，融资类信托资产规模1448亿元，其融资类信托规模下降至271亿元，降低业务风险。

证券业务业绩表现优于行业。2016年受到资本市场震动以及交易量下滑影响，平安证券实现净利润22亿元，表现优于行业平均水平，各项经营指标排名持续提升，营业收入排名提升至第14名、净利润排名提升至第15名，预计2017年证券业务业绩将迎来好转。

平安融资租赁2016年实现营业收入约68亿元，实现净利润约13.5亿元，截至2016年末平安融资租赁的总资产规模突破千亿，较2016年年初增长50%，资产质量保持稳定，不良资产率控制在1.04%。

6． 互联网金融一骑绝尘

陆金所控股完成了对普惠金融业务和重金所业务的重组，形成了陆金所、重金所、前交所、普惠金融“三所一惠”的布局，全面涉足财富管理、机构间交易和消费金融领域。2016年零售端交易量约1.53亿元，截至2016年末零售端资产管理规模达4383亿元，活跃投资用户数740万，机构端交易规模达4.1万亿元。

平安好医生致力于向B端、 C端用户提供健康管理产品和服务。在线上，依托“平安好医生”APP，为用户提供在线咨询、预约挂号、在线购药、健康直播、健康资讯以及健康计划等服务。

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截至2016年末累计与258家银行和1135家非银金融及准金融机构合作，同业交易规模突破万亿，征信业务查询量超3.6亿次。

7． 聚焦个人客户价值，持续推动客户迁徙

个人客户价值成为公司价值增长动力。2016年公司个人客户数达到1.31亿，客均合同达到2.21个，客均利润达到311.5元，推动个人业务实现利润408亿元，占集团归属于母公司股东净利润的65.4%。

公司金融生态圈创新发展，坚持“一个定位、两个聚焦、四个生态服务”战略，公司通过金融发展模式创新推动客户迁徙，通过不同产品与服务之间的交叉销售，传统金融与金融生态圈协同发展，实现公司整体价值提升。

客户迁徙提升协同效应。2016年公司互联网用户数达3.46亿，APP用户达到2.33亿，用户在各互联网平台之间迁徙量达到6905万人次，户均服务数达到1.94项，各类互联网金融公司业务高速增长，未来传统金融业务与互联网金融业务的协同效应有望进一步提升。

个人客户中有3150万同时持有多家子公司的合同，平安充分利用集团核心金融优势，通过客户迁徙提升经营效率，带动客户价值持续提升以及盈利能力的稳健增长。