国务院总理李克强7月9日主持召开国务院常务会议，部署加快发展现代保险服务业，决定免征新能源汽车车辆购置税，围绕推进简政放权，通过相关法律修正案草案和行政法规修改决定。

会议强调，要以改革为动力，突出重点、协调联动，加快发展现代保险服务业。

一是促进保险与保障紧密衔接，把商业保险建成社会保障体系的重要支柱。支持有条件的企业建立商业养老健康保障计划。支持符合资质的保险机构投资养老产业、参与健康服务业整合，鼓励开发多样化的医疗、疾病保险等产品。

二是将保险纳入灾害事故防范救助体系。逐步建立财政支持下以商业保险为平台、多层次风险分担为保障的巨灾保险制度。积极发展财产、工程、意外伤害等保险。

三是通过保险推进产业升级。创新保险支农惠农方式，支持保险机构提供保障适度、保费低廉、保单通俗的“三农”保险产品。鼓励保险资金采取多种方式，支持新型城镇化、重大基础设施建设和棚户区改造等，支持股票、债券市场长期稳定发展。完善科技保险体系，发展小微企业信用保险和个人消费贷款保证保险。大力发展出口信用、境外投资等保险。

四是运用保险机制创新公共服务。积极探索推进商业保险机构开展社会保险经办服务。以与公众利益密切相关的环境污染、食品安全、医疗责任等为重点，开展强制责任保险试点。鼓励发展治安保险等新兴业务。

五是深化保险业改革开放。加快建设现代保险企业制度，推进保险市场准入退出机制改革。引入国外保险先进经验和技术，努力扩大保险服务出口，提高保险业对外开放水平。加快发展再保险和中介市场。加强信用信息等基础建设。强化监管，规范经营。提升全社会保险意识。用优质、丰富的保险产品和服务，助推经济发展，助力民生改善。

对于保险股，业内分析称，保险尤其是寿险的基本面在低迷多年后，已经开始迎来新的拐点。个险新单保费、新业务价值增速超过市场预期和投资收益迎来上升通道成为驱动因素。最新观点指出，保险估值将呈现修复和提升两阶段，新单增速和利润率改善将提升新业务乘数。目前市场估值依然停留在新单保费增速预期改善阶段，后期新单利润率改善将会进一步推升估值。

A股上市公司中，保险龙头：、、等有望受益，另外部分参股保险个股：；，等亦值得关注。

中国平安:强劲基本面，估值具吸引力

研究机构：瑞银证券 日期：2014-07-08

新业务价值强劲增长，投资收益率改善

随着产品差异化及渠道分销效率的提升，我们期待中国寿险公司2014年全年将实现强劲新业务价值增长。我们预计平安人寿2014年新业务价值保持13-19%的增速，并且将有可能超过2012年以来的平均增速。考虑到投资收益率的提升，我们再次重申，公司长期内含价值投资收益率假设存在上调风险。

信息披露的完善有望缓解市场对平安信托的过度悲观

我们认为当前市场对于中国信托行业过度悲观，并认为平安信托是中国最好的信托公司之一。更为重要的是，我们认为平安信托信息披露的完善将有助于增强投资者对平安集团的信心。

当前业务结构形成平安的竞争优势

尽管许多人继续认为平安多元化的业务策略使得该公司的投资主题变得更为复杂，但我们认为正是当前的业务结构带来了平安今天的成功。随着金融产品销售总成本的提升以及中国金融管制的加快放松，我们认为平安“一个品牌，多个产品”的战略将有助于公司为股东实现更高的长期回报。

估值:当前股价对应0.87x2014EP/EV

我们再次重申，虽然沪港通正式启动后H/A股溢价并不一定会大幅缩窄，但考虑到目前A股股价仅对应0.87x2014P/EV，估值明显低估。我们认为公司寿险业务的全面提升和加速改善将成为公司股价重估的催化剂。我们根据SOTP模型得出目标价为每股62.01元。该目标价对应1.35x2014EP/EV或5.8x隐含新业务倍数，维持“买入”评级。

新华保险战略转型研究报告:此新华，非彼新华

研究机构：国泰君安 日期：2014-06-17

本报告导读:

新华保险开门红价值保费增长超市场预期，人力结构的变化和销售环境的改善保障其增长趋势在未来持续，公司改革磨合期渡过，转型效果开始显现。

投资要点:

投资建议:维持“增持”评级，维持目标价27元，预计2014-2016年EPS1.70/1.96/2.25元，对应2014年PE12倍。目前公司价格隐含的内含价值倍数为0.97倍。

价值增长的驱动力保持，全年保费增长强劲。2014年1-4月，我们预计新华保险个险和银保新单增长55%和190%左右;价值保费增长接近80%。我们预计公司2014年个险新单增20%，银保新单增25%，一年新业务价值增长10%。保费强劲增长的驱动力包括:(1)无风险利率下行;(2)渠道复苏与产品多元化;(3)监管红利持续释放等。

个险绩优人力的大幅增长远超市场预期，多元产品体系建设成效卓越。个险绩优人力增长:2014年前四个月合格和绩优人力同比增长20%和40%以上均超市场预期。银保格局稳固:行业新规强力执行一年三家政策，利好拥有更多协议存款的上市险企，与多家大行共享股东资源的新华保险受益更大。产品方面:2014年第二季度进入主攻价值阶段，在个险渠道主销健康险，在银保渠道推出长期期交的年金险。预计公司在2014年四季度将定量投放的高收益理财型保险。

阵痛已过，强力转型，非标无忧。公司2013年完成了管理层更迭、销售管理体系组织变革、新基本法、布局互联网金融等大动作的改革措施。如今适应磨合期过去，代理人产能提升，组织架构稳定，区域化管理更加符合当地市场需求，价值导向更加明显。投资非标占比12%低于行业平均，且通过交易对手和收益率的选择控制风险，预计公司全年总投资收益率进一步上升至5.3%。

风险:资本市场波动，保费增长不如预期。

西水股份子公司天安财险增资扩股获批

西水股份7月1日晚间公告，公司之子公司天安财产保险股份有限公司于近日收到保监会《关于天安财产保险股份有限公司变更注册资本的批复》，保监会同意天安财险注册资本变更为6，981，251，708元。

此次增资完成后，公司持股比例由20%降至16.18%，仍为天安财险第一大股东。其中授权公司行使经营表决权的三家股东中，中江国际信托股份有限公司持股比例为16.18%，上海银炬实业发展有限公司持股比例为16.15%，日本SBI控股株式会社持股比例为2.43%，公司以及上述三家股东合计拥有天安财险经营表决权为50.94%。