286 位投资顾问已告知 天茂集团(000627) 后市如何操作立即查看

　　金融界网站讯 保险板块中流通市值最小的公司天茂集团(行情000627,买入)今日盘中一度被26多万手的大单封涨停，当然，天茂集团的大涨与整个保险板块近期的拉升密切相关。在保险板块持续半个月的上涨后，市场出现分歧，看多的一方依旧认为保险估值偏低；看空的一方认为，拉保险不过是国家队救市的手段，随着股债双杀，保险业绩年内会下降。

　　保险连涨

　　4月20日以来，上千亿市值的四大险企集体开花，其中又以流通市值最小的新华保险(行情601336,买入)表现最为抢眼，暴走17连阳，涨幅近25%。中国人寿(行情601628,买入)、中国平安(行情601318,买入)、中国太保(行情601601,买入)也涨幅不小，分别上涨16%、14%、12%。

　　令人眼前一亮的是，流通市值不到200亿元的西水股份(行情600291,买入)上涨力度最大，达到32%，而此前拖后腿的天茂集团一度在盘中被26万多手的大单封涨停。对天茂集团当天的发飙，有私募人士向金融界网站表示，“或与游资抬轿有股，因为与其他上市险企相比，天茂集团不到百亿的流通市值是一个很大优势。”

　　金融界网站注意到，嗅觉敏锐的游资或已埋伏了保险股。4月20以来，中国平安共有四笔大宗交易，接盘方均为龙虎榜上的知名游资席位，比如上海溧阳路证券营业部、福州五一北路证券营业部等。其中，上海溧阳路证券营业部资金投入最大，为1.15亿元，每股价格35.4元，账面浮盈近2000万元。

　　金融界网站首席评论员王伦提醒，“虽然保险股的盘子比较大，但蹭热点也是游资炒作的一贯作风，而游资短炒变现的需求比较强，散户需谨慎参与，建议投资者关注低估值的二线银行和二线白酒。”

　　多空对决

　　对于本轮保险板块上涨的逻辑，市场观点主要分为两派，一派是价值投资派，一派是国家队护盘派。

　　华泰证券(行情601688,买入)、广发证券(行情000776,买入)、中信建投、天风证券等多家券商也从险企的业务结构、利差等角度做了分析，认为险企基本面趋向好转。华泰证券研究员沈娟表示，目前，险企估值处于历史低位。同时，在利差提振下，行业进入短周期向上拐点，在三差趋向均衡的过程中，四大险企将率先享受保险行业本质属性带来的利润稳定释放。

　　从国家队对四大险企的持仓情况也可看出部分端倪。目前，证金公司对中国平安和新华保险为增持状态，对中国人寿和中国太保则为减持状态。同时，从估值角度看，国家队倾向低估值的保险股。证金增持的中国平安和新华保险的动态市盈率为8倍和21倍，而减持的中国太保和中国人寿为32倍和31倍。

　　但是，据金融界网站了解，私募圈对保险板块估值是否触底仍存争议。看多者认为，“平安的估值比格力便宜50%，净利润是格力的3倍。”看空者则表示，“金融监管后，保险板块二季度的业绩会下来，而且目前保险涨的太高，技术上已经进入最后的疯狂。”

　　国家队护盘

　　介于保险、银行等板块为上证50成分股的集中地，在市场其他指数连续翻绿下跌的时候，上证50指数可谓是万绿丛中一点红。因此，不少市场参与者认为，保险股的发飙或与国家队的护盘有关。

　　北京一家规模较大的私募机构人士向金融界网站表示，“这就是典型的护盘，谈不上基本面的驱动，大盘跌多了，为了不让指数太难看。”该人士认为，“建议投资者切莫追高，等回调后在适时买入。今天茂业集团大单封涨停，很大原因是其盘子小，有利于规模资金的炒作和抬轿。”

　　除了国家队的护盘，王伦认为还有三个因素，“第一，项俊波落马，保险的政策环境有望改善；第二，在整个金融板块中，银行业绩增长空间有限，券商业绩下滑较大，而保险在两方面更具优势；第三，与中国纳入MSCI指数的预期有关，保险大概率会成为ETF在金融领域配置的重点。”

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