海口商业保险

中国平安对富通投资进行减值准备

2018-03-07 海口商业保险

分析人士称计提无碍公司业务正常发展

10月6日,中国平安宣布,根据审慎财务原则,决定在三中对富通集团的投资计提约157亿元人民币的减值准备。市场人士表示,减值准备短期内将对公司利润产生重大影响,但公司层面的不明朗因素基本得到消化。长远看,一次性计提应不会威胁公司的整体财务健康。

预计明年盈利回复正常

中国平安的最新公告表明,根据审慎财务原则,将在三季报中对富通集团的股票投资计提拔备。另据中国平安依中国会计准则编制的显示,公司净资产为人民币833.78亿元,已通过资产负债表反映了投资富通集团股票的公允价值变动损失。此次拨备实际上是将该笔变动损失从资产负债表转移到损益表。

据记者了解,截止到今年6月30日,中国平安的总资产为6436.06亿元人民币,此项投资占公司总资产的3.5%,此次拨备的157亿元人民币约占公司总资产的2.4%。瑞信最新研究报告指出,在目前水平上,平安持有的富通股份,约占其总投资组合的1.78%。

中国平安称,此次减值准备后,公司资本金充足,财务基础稳固,偿付能力仍将保持在300%以上,完全可以满足各业务单位的发展需求。目前公司主营业务继续保持良好稳健发展,客户权益会得到充分保障。此次会计处理将只对公司2008年的利润产生影响,公司预计会在明年恢复到正常的盈利水平。

多家大行予正面评级

最近一周之内,欧美市场风云变幻,多国政府已对富通注入巨资,平安宣布终止投资富通资产管理公司。市场分析人士普遍认为,平安短期财务数据受影响将不可避免,但公司的不明朗因素已基本得到释放。记者注意到,对平安H股,花旗、瑞信、美林、摩根大通等投行给予平安正面的评级,高盛、中银国际则维持中性评级。

瑞信指出,减值准备会对平安2008年利润产生明显影响,短期内或会影响市场情绪,但减值对平安估值的影响较小。截至2008年6月30日,平安有近600亿元人民币的抵消后企业正式资本,加上此次无需为富通资产管理公司的50%股权“买单”。因此,平安在控股公司层面仍有充足的资本可用于维持专业子公司的流动性,偿付能力将继续得到保证。

瑞信报告预计,平安新业务价值倍数在2009年将达到11倍,基于每年18%的内涵价值增长前景,故维持中国平安强于大盘评级,目标价79港元。高盛最新研究报告亦指出,计提属一次性的减损,平安的内涵价值以及偿付能力预计不会进一步损失,故维持对平安2009及2010年度的盈利预期。

花旗指出,把富通集团股份的资产损失反映在损益表,与当期盈利作冲销,将有利于重建投资者信心。该机构维持对平安的“买入”评级,目标价62港元。

有保险业市场分析人士亦指出,平安上半年的新业务价值为49.11亿元,增幅达26.05%,表现仍优于预期,证明公司新业务增长仍然强劲,看好其未来发展。

德意志银行表示,由于个人代理销售渠道的强劲增长,因此看好平安旗下新业务价值的增长前景,预计今年可同比增长28%,2009年同比增长20%。因此,该行给予平安“买入”评级。

金融危机无法独善其身

有部分投资者提出,平安投资富通的决策是否正确。新华社相关文章分析到,因受到美国次贷及全球金融风暴影响,富通集团财务状况发生了戏剧性的变化,遭遇巨大流动性压力,致使股价大跌,并最终让平安决定计提该笔投资损失。

不少观点认为,中投、国家开发银行、平安等先行者海外投资的失利,表明目前金融风暴风高浪急,出海是这些企业不明智的选择。目前任何“涉外”传闻,比如国寿收购AIG的传闻,均导致股价波动,一定程度上反映了市场对相关风险的关注。

中国社科院金融所研究员易宪容则表示,由于此次金融危机是系统性风险,谁也无法规避,因此无法对此过多作评估。易同时指,当前海外投资的账面亏损,如果从长期角度看,仍不能确定未来几年的情况将如何发展,因此目前不宜做太多负面评估。

东泰证券联席董事邓声兴亦认为,平安投资富通遇挫,“问题的核心是本次金融危机是全球性的,谁也难以独善其身,谁也无法预料。”有研究报告即指出,平安自首次购入富通股票后,富通股价已跌去近2/3,然而横向比较即可发现,今年国内上证综合指数也回落了56%。

国金证券分析师茅炜指出,平安短期的风险主要集中在公司持有的较多的外币资产上。但对于行业长期发展的巨大空间和中国平安在行业内部的一个相对领先的地位,因此对公司的长期价值有信心。

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