网报道,港股方面,由于中国人寿第三季业绩差过市场预期,股价大跌5.44%,报28.7元,为最弱恒指成份股。
多家机构认为,中国人寿业绩略低于预期,股灾影响已显现。
交银国际认为,我们估算中国人寿三季度新业务价值增速将大幅低于上半年38.5%的水平,在10%以内。公司三季度净投资收益率和总投资收益率分别为4.41%和6.88%,其中总投资收益较上半年的9.06%大幅下降。公司三季度总退保金额达到156.26亿元,同比下降42.26%,较上半年情况好转。我们下调了中国人寿一年新业务价值的预测,考虑目前的市场情况我们下调新业务价值倍数至10倍,从而调整目标价至35.96港元,下调评级至长线买入。
平安证券则认为,受股市波动影响,前三季度利润增速放缓中国人寿前三季度已赚保费为3050.32亿元,同比增长14.0%,增速较上半年小幅回落;2015前三季度公司归母净利润分别为122.71亿/192.18亿/23.48亿,前三季度公司归母净资产分别为10.69元/11.00元/10.57元,受股市波动影响造成的投资收益减少和账面浮亏影响,公司7-9月份利润和净资产出现了下降。
在现金流分析中,平安证券认为,中国人寿流量退保率小幅下降,赔付率上升中国人寿的2014Q3/2015Q3的流量退保率(退保金/已赚保费)分别为30.9%/28.7%,2015年前三季度较去年同期小幅回落;2014Q3/2015Q3的赔付率分别为38.9%/42.7%,赔付率同比小幅攀升,且二者合计占比较大,对于公司的现金流形成一定压力,也使得总资产增速相对较缓。