中国人寿的研究报告显示,新会计准则由于对首年承保费用进行了隐性递延,新准则下的利润能够更加真实反应公司的盈利情况。现有股价对应10年PE仅为19倍,对应保险行业的高成长性,认为该估值有较大的安全边际。保险行业PE大幅改善,人寿收益于新准则最大,因为其PE为行业最低。

中金公司的研究员周光认为,目前市场已较为充分甚至过度反映了由于新会计准则执行带来的不确定性,保险公司股价已具有较高的安全边际。

值得关注的是,除了新会计准则带来的利润、净资产、每股收益等方面的变化外,中国人寿的投资股权动向将一览无余。

市场一直热炒保险公司成功波段操作,并带来股权投资收益的提升。但情况究竟如何从全行业情况看,2009年,投资实现财务收益2142亿元,比上年增长为304%,实现财务收益率为6.4%,2009年末,可供出售资产浮盈760亿元,加上财务收益,实现综合收益2902亿元,综合收益率8.7%。投资收益大幅增长的同时,结构也更加均衡。从会计分类看,已经落袋为安的利息收入和买卖价差收益为1902亿元,占比89%,公允价值损益254亿元,占比仅为11%。从收益来源看,固定收益资产实现收益1030亿元,占比48.1%,权益资产实现收益1036亿元,占比48.4%。