科技提升传统金融价值。公司将生物识别、大数据、人工智能、云、区块链等技术广泛运用于客户经营、渠道管理、客户服务以及风险管控四大业务领域,以提升效率、降低成本、强化风控和改善体验。科技的持续投入,带来经营效率的不断提升,公司利润稳健增长,2009年至2016年间中国平安(601318，股吧)归母净利润复合增长率达到24%,利润增速标准差仅有15.04。

　　科技助跑,寿险受益。2012年至2016年间,公司新业务价值由159亿元增长至508亿元,年均复合增速达33%,高于同业水平。与此同时,受益于长期保障型业务占比持续提升,剩余边际摊销逐年稳步增长,2016年达到381亿元(YoY+31%),中国平安(601318，股吧)业绩维持高速增长。

　　(1)代理人扩规模提产能。代理人队伍由2012年的51.3万人提升至2017年前三季度的143.4万人,复合增长率达到21.3%。公司通过智能化系统强化代理人筛选和后期培训,使得代理人队伍质量不断提高,人均件数由2012年的1件提升至2016年的1.5件。得益于产能的提升和交叉销售收入的增长,代理人人均收入超社会平均工资20%。收入的增长提高代理人稳定性,与规模增长和产能提高形成正反馈,形成富有竞争力的个险渠道,带动公司价值提升。

　　(2)运用科技细化客户管理。公司通过多场景积累了海量客户,并且通过306度客户视图,建立了广泛的客户维度,并通过年龄、收入、行为等因素,对客户群体进行分类精细化管理等。2017年前三季度公司中国平安(601318，股吧)集团个人客户总量达到1.5亿(YoY+22%),其中持有多家子公司合同客户数占比达到27%(YoY+4pt),未来随着客户迁徙不断深入,客户管理越发细致,公司价值将持续提升。

　　(3)寿险产品均衡发展。传统分红万能均衡发展,降低了公司利率敏感性。过去5年中国平安(601318，股吧)代理人传统险保费占比33%,分红险保费占比45%,万能险业务保费占比22%,市场利率持续下降后,公司随之下调分红水平和结算利率,由于分红万能险负债现金流具有部分浮息债的特性,投资收益率敏感性较低。

　　(4)精细化管理创造价值。中国平安(601318，股吧)通过优秀的经营管控提升利润和价值,投资和经营偏差持续贡献利润,2012年至2016年间投资回报差异在税前利润中的平均占比达到19.7%,而经营偏差该占比也达到16.1%。与此同时公司还通过全流程智能风控体系的应用,保证稳定的死差来源。

　　梯次消费升级驱动寿险价值。在社会环境变化、国家政策支持以及居民收入提高和意识的转变等因素推动下,寿险业消费升级已成为必然结果,与此同时人口老龄化加剧和医疗费用上涨,带来寿险需求不断扩大,而居民收入提升和保障意识增强使保险需求得以实现,预计未来梯次消费升级将为寿险增长持续带来动力。

　　科技提高产险盈利能力。平安财险致力于科技创新,车险定价方面构建驾驶风险因子体系,体系中风险评估因子数量超过180个,并且不断进行动态优化,车险理赔方面则建立起智能反渗透、智能反欺诈和风险筛查模型,科技创新带来产险盈利能力提升,2017年前三季度产险业务综合成本率为96.1%,盈利能力优于行业。