已公布的年报显示，在A股和港股上市的五大保险公司去年权益类投资合计亏损约620亿元，其中中国人寿占比五成。此前公布的数据显示，我国保险业去年实现投资收益2085.09亿元，投资收益率3.39%，为2009年以来新低。

业内人士对记者指出，虽然险资去年投资出现较大亏损，但不会轻易退出股市，未来随着其投资渠道的不断拓展，投资收益率有望企稳回升。

国寿权益类亏损最大

在A股上市的四家保险公司年报显示，中国平安和新华保险净利润略微增长，而中国太保和中国人寿净利润均大幅下滑近四成。在香港上市的中国人保上市后交出的首份成绩单表现不俗，净利润同比增长近三成。

记者查阅年报发现，尽管五大保险公司去年均实现了正收益，但其权益类投资亏损严重，从而拖累了整体业绩的表现。统计显示，去年五大上市险企的权益类投资共计亏损约620亿元，中国人寿占比五成。此外中国平安、中国太保、新华保险等亏损也较大，如中国太保去年证券买卖损失42亿元，同比增长162.1%，这显然与去年资本市场整体低迷不无关系。

值得一提的是，在香港上市的中国人保的权益类投资亏损却很少。中国人保公布的年报数据显示，虽然去年也对权益投资进行计提减值41.45亿元，但由于股息收入28.94亿元，已实现收益净额和未实现收益净额达到11.91亿元，最终股票和基金投资仅亏损0.6亿元。

根据年报数据，A股四家保险公司资产减值计提高达471.96亿元，而在2011年的规模为192.54亿元，2010年减值额度不过30亿元。巨额减值显然大幅拉低了保险公司的总投资收益率，去年中国人寿、中国平安、中国太保以及新华保险的总投资收益率分别为2.79%、3.3%、3.2%和3.2%，分别较2011年下降0.72、0.6、0.5和0.6个百分点。

深圳一位非银行金融研究员昨天对记者表示，巨额的减值计提拖累了去年保险公司业绩的表现，然而计提显然有助于放下包袱，轻装上阵，由于市场自去年12月初迎来一波反弹，部分浮亏有望变为浮盈，部分险企今年一季度业绩环比将有显著改善，如中国人寿去年的业绩将是低点，今年业绩有望大幅增长。

险资不会撤出股市

为了应对资本市场的变化，去年各大保险公司连续下调权益类投资仓位。截至2012年末，国寿、平安、太保、新华购买的基金、股票等权益投资在投资组合中占比分别为9.01%、9.5%、10%和6.7%，大大低于2011年末的12.08%、11.5%、10.3%和7.8%。

今年一季度大盘冲高回落，沪指至昨天收盘年内下跌近2%，目前市场已逼近2200点，部分机构投资者开始看空今年股市，险企是否因为去年投资巨亏而撤出股市呢对此，业内人士认为可能性很小。

险资的投资周期都是以年来计算的，除非认为有很大的系统性风险，否则不会大举撤出股市。东吴证券研究所副所长寇建勋昨天对记者表示，险资目前面临较大的退保压力，这与其投资收益率一路下滑不无关系，目前由于地产受到调控，其他投资虽然也能带来一定的收益，但是估值相对合理的股市或许是其更好的选择。

投资收益率或回升

保监会最新公布的数据显示，2012年，我国保险业实现投资收益2085.09亿元，投资收益率3.39%，仅略高于2008年金融危机投资低谷期的收益。而与之形成鲜明对比的是，全国社保基金去年投资收益率为7%，创近三年来的最高水平。

即便存在资本市场低迷等因素，一些上市保险公司的总投资收益率甚至低于一年期银行存款，这让部分投资者质疑其投资能力。

对此，东吴证券研究所副所长寇建勋认为，相较于险资，社保基金把握时机的能力更强，再加上其通过筛选委托了10多家公募基金进行管理，涉及近100个社保基金组合，配置了不少成长股，从而跑赢了指数。而险资相对而言配置品种较为单一，船大不好掉头，部分保险公司在判断市场走势方面出现较大的偏差，因此投资收益率一时较低也不足为奇。

由于去年市场表现不佳，因此险资收益率相对较差，英大证券研究所所长李大霄表示，但这不意味着险资的投资能力差，其投资年限毕竟是以年为单位的。

上述非银行金融研究员认为，不能简单将险资的收益率与社保相比，它们在会计处理方面不尽相同，两者从整体的投资能力来说应该较为接近，相信未来随着险资不断开辟新的投资渠道，其投资收益率有望企稳回升。